智造独角兽竞争力:创新有待理性估值 头部效应或加剧

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  记者杨清清北京报道

  原标题解读智造独角兽竞争力:创新有待理性估值 头部效应或加剧

  对高科技公司而言,今年是反思之年。

  在过去几年中,中国多家独角兽公司融资顺利,估值更是一路飙升。不过,偏离 独角兽公司也居于烧钱过快、难以盈利的难题。10月29日,有银行人士和投资者称,近几周多家中国科技“独角兽”(估值超过10亿美元的私营公司)难以实现融资目标。

  如可看待独角兽当前估值偏高的难题?独角兽尤其是智造独角兽领域居于泡沫吗?

  “凡是创新公司,都值得高于对一般公司所理解的估值,”在10月24日由21世纪经济报道主办的2018中国智造业年会上,华兴资本新经济基金执行董事尹弘表示,“创新技术一旦找到大规模应用场景、实现落地完后 ,通常会带动有俩个 甚至多个产业发展,最终价值远超起初的想象。”

  不过也前要警惕过度乐观。“行业内我我觉得居于一定泡沫,且未来头部效应将越发名家 显,”联想创投执行董事顾正斌指出,“独角兽中头部企业会走得调慢,但大偏离 独角兽不可能 会面临真正的市场考验。”

  理性看待泡沫

  对独角兽估值的争议,往往围绕其自身盈利的瓶颈。

  事实上,高估值独角兽盈利难的难题,不仅居于在国内,国外同样不乏技术过硬但遭遇商业化瓶颈的企业。本月,波士顿动力公司接连放出有俩个 机器人视频,视频中机器人可实现单脚交替跳上高台等高难度动作,然而这家以技术闻名的公司至今没办法 踏入商业化大门。

  同样在本月,美国明星机器人企业RethinkRobotics组阁 倒闭。这家成立于1508年、由MIT教授RodneyBrooks创立的企业,率先推出了Cobot(公司战略合作 机器人)的概念,并分别在2011年、2015年先后推出了两款明星产品Baxter和Sawyer。然而,不可能 机器人销售量远远低于预期,它最终没办法 逃离倒闭的命运。这也令行业现在开始英文英文 重新评判独角兽企业。

  “高科技公司的特点是创新性强,但是真难根据当下状况对公司价值进行预估。然而,从历史而言,高科技公司的创新技术一旦落地并找到大规模应用场景,最终产生的价值将远超想象。”尹弘指出,“凡是创新的公司,都值得高于对一般公司所理解的估值。”

  同去,尹弘强调,理性健康的估值应当是对企业整个生命周期的回报价值评判。不可能 企业创新性强,且拥有长时间的生命周期,便应当高于市场平均估值水平。“当前几十倍甚至上百倍的高市盈率企业,面临着特殊的新经济背景。中国人口红利的逐渐消失,与制造大国的现状,令生产速度的提升变得极为迫切,从市场前景而言是相当广阔的。”

  头部效应渐显

  尽管从长远来看,智能制造行业前景依然被看好,但对于非头部的独角兽公司而言,将现在开始英文英文 面临更严峻的考验。

  作为联想旗下的投资公司,联想创投主投技术与行业应用两大方向。其中新一代信息技术囊括边缘计算、传感器、互联网、AI等,垂直行业应用则覆盖知慧工业、交通、安防、能源和智能家居五类。但是,联想创投也接触甚至投资了不少相关独角兽公司。

  然而,在顾正斌看来,当前不少智造企业估值居于严重泡沫。同去他指出,不可能 如小米、美团这类近期上市的互联网新贵一年内均价下跌过快,会加剧你这类 难题,“不可能 有些投资者在所投企业上市中间临退出难题,不可能 IPO倒数前一轮或前两轮的投资者是赔钱的,将调慢传导至VC等环节。”

  此外,顾正斌表示,独角兽中的头部效应正在日趋明显,“最典型的案例是,全球手机的总量仍在增加,然而单一手机的品牌正在减少。用户不可能 记不住第三名完后 的企业了。”再结合当前中国L型的经济走势,顾正斌判断,未来头部独角兽的发展将提速,然而大偏离 独角兽公司将面临“过冬”的考验。